近期工作；对发展经济学的思考
问：在国际经济研究所后来的岁月中，您做了更多关于资本管制的研究。可否介绍一些这方面的发现？
答：我们对资本管制的理由是非常充分的。没有管制的资本流动往往是顺周期的，因此在商业周期下行时，资本将外流。最糟糕的情况例如亚洲金融危机，各国发现它们拥抱资本流动的结果是遭到重创。
问：您会如何描述资本账户开放的过程？经济学家从2008年金融危机后的资本账户自由化中得到了怎样的经验教训？
答：我并不认为2008年危机是由于资本账户失衡所致，但我认为那是1997年亚洲金融危机的原因。亚洲金融危机的爆发，是因为太多资本在危机前涌入东亚各国，然后又同时撤出。
问：自布雷顿森林体系崩溃以来，我们在开放资本账户方面应该有哪些教训？
答：从1997年亚洲金融危机以来，经济学家形成了一种观点，认为阻止加剧周期波动的资本流动是完全正确的。我在思考，我们能否更进一步，阻止所有不准备接受货币在未来贬值风险的资本流动。例如，那些不准备在某个国家停留一定时间（至少5年或者10年）的资本流动，是否应该被自动排除。
问：各国的资本账户自由化是否太快了？
答：是的。
问：您从国际经济研究所退休后过得怎样？是否在继续经济学方面的写作？
答：我最新写的书是敦促世界走向与增长挂钩的证券体制。（*74.Growth\|Linked Securities （2017）.）这种证券不是采取固定利率，而是与某个国家的增长率正向关联的利率。这样以5%速率增长的国家将会比以3%速率增长的国家支付更高的利率。当前为了让增长较慢国家的证券对投资者有足够吸引力，你必须让其发行时的利率高于增长率能达到5%的国家。而新型证券对借款人的优势在于，如果增长率意外下滑，则只需支付较低的利息成本；对投资人的优势则在于，他们可以依靠对相对增长率的准确判断来获利。
问：在曾经参与的经济学领域，您认为在自己职业生涯期间发生了哪些理论和政策方面的主要进步？有没有哪些重要领域您认为出现了退步，即您年轻时的经济学家或政策制定者知道的东西，被如今的经济学家遗忘或忽略了？
答：我所在的经济学领域的巨大进步发生在20世纪30年代，而非我本人生活的时期。我认为我们促进的领域是实证研究，或者说，找出正确的实证信息的能力至少有所进步。
较大的退化是在宏观经济学领域，由于一个已经被严格证明为错误的理论，如今诋毁凯恩斯的情况变得非常普遍。相关论证可以参阅默文·金（Mervyn King）的著作《金融炼金术的终结》。
问：2008—2009年的全球金融危机并没有带来席卷经济学的任何新的重大理论，与凯恩斯的学说在大萧条后的影响无法相提并论。在您看来，这场金融危机是否要求对我们理解国内宏观经济政策或国际政策合作的方式做根本反思？
答：我同意，自2008年以来没有重大的新理论出现。我认为这是因为经济学理论中已没有巨大缺口需要弥补，没有看出做根本性重新评估的必要。
问：您认为自己的学术遗产在哪方面？您对其他人有何期望？
答：显然是汇率政策。我不同意自由浮动汇率的整体理念（边说边摇头），但有关的反对理由还没有得到充分阐述。自由浮动汇率意味着政府不介意汇率水平，而我看这不是明智的态度。我认为你可以设定一个汇率目标，但并不锁定为永久性的固定汇率。这是我主张大多数国家采纳的做法。而如今，对于那些希望实现一体化、在相互间建立内部市场的国家，我认为可以属于例外。
在国际经济研究所出版的图书《参考汇率与国际货币体系》（Reference Rates and the International Monetary System，2007）中，我提出了如下理念：各国应该就一系列汇率水平达成共识，干预措施则应该限于让汇率回到参考汇率水平。或者说，如果他们的货币已经偏弱，则不能在干预中使其进一步削弱。如果货币已经偏强，则不能以干预使其更加走强。
但问题在于，首先要让西方七国支持这种观念，（*75.七个主要发达国家的集团：加拿大、法国、德国、意大利、日本、英国和美国。）其次是拟定一个让所有国家都同意作为参考汇率的汇率价格表。我不觉得这是个愚蠢的尝试，它反映了我的理念，即各国在汇率政策上的利益从根本上讲是并行的，而非相互冲突。
问：您认为人类未来面临的最重大议题是什么？
答：毫无疑问是气候变化。我想我们必须为此加快行动，美国本应该带头，而不是落在后面。为防止形势恶化，现在值得付出巨大努力，以坚决的政府行动推行碳税。这是我至迟从1990年来就极力赞成的建议。
（余江译）
（因篇幅所限，略去了文后威廉姆森的主要著作列表，特向作者和读者致歉，有需要者请向《比较》编辑室索取：bijiao@citicpub.com）
感谢金融稳定中心（Center for Financial Stability）授权出版，感谢金融稳定中心总裁Lawrence Goodman先生和首都经贸大学李婧教授在本文的翻译和出版中提供的大力支持！
京公网安备 11010502034662号 