重新审视美国金融监管体系

三、银行与监管机构合作建立更安全的金融体系

　　1.监管体系改革应强化细节管理

　　虽然大卫·休谟曾说，“理性是，也只能是……激情的奴隶”，但倘若我们是出于愤怒或者民粹主义来改写规则，那么我们将会形成错误的解决方案，并可能给未来经济增长设置障碍。政策制定及金融改革必须建立在事实和分析的基础上，并且应当是全面、协调、连贯且相关的。我们需要建立新的银行监管体系，以求减少冒失行为，而不是减少风险承担行为，因为承担风险对资本主义体系非常关键。要掌握这样的监管平衡，细节至关重要。我们对良性监管体系的塑造，应当重质量而非重数量。我们最不需要的就是颁布一项过度监管且旨在达成多重目标却不能防范系统性风险的政策。我们谁都无法承受不必要甚至恶性监管带来的成本。

　　细节决定成败，监管改革应在避免危害金融体系整体健康的同时，为金融体系的运行提供保障。同时，我们认为，若想创建一个更加坚不可摧的金融体系，应当着重留意以下几个方面： 对回购市场进行更好的结构调整、监测和管控；

　　 增强贷款拨备的逆周期性；

　　 修复和纠正资产证券化市场，使发起人和分销商实实在在地承担责任；

　　 构建一套能防范货币市场基金资金“外逃”的体系；

　　 极大程度地限制在不拥有证券或不承担证券相关风险的情况下购买股东或债权人投票权的行为，如果投资者投票将导致公司破产，并且可以凭借其空头头寸而非多头头寸获得收益，那么他们就不应当被赋予投票的权利；

　　 最后，我们支持对所谓的“无货沽空”投机行为进行强有力的管控。我们迫切希望监管机构和立法当局能够有的放矢，区分冒进与谨慎的企业，避免对所有公司采取一刀切的惩戒。2.建议合理修改部分银行法规，进行更全面、更具前瞻性的思考

　　在美国，每一部重大而复杂的立法都会在将来的某一时刻被重新审视，其目的都是为了进一步完善法律。目前，政治时机尚未成熟，但总有一天会轮到银行业方面的法规。我们并不是说要重写银行业的法规或者彻底推倒重来，我们提出的方案是进行一些合理的修改。下面是一些具体的例子。

　　（1）流动性。监管机构可以为自己准备更多的工具，为适应市场的需要调节流动性。此后，通过适当的修改，就可以实际上改善现行规则的顺周期性；另外，我认为这样做还可以增强安全性、稳定性并改善经济。

　　（2）房产按揭贷款。对按揭贷款的发放、还款、资本要求和证券化的相关规则进行修订和简化，这将有助于创造一个更活跃的按揭市场；而且如果做得恰当，它会降低客户成本，且不会对金融体系的安全和稳定带来任何风险。这一点对客户和经济都是有好处的。

　　（3）资本规则。在不降低总体资本水平的情况下，应该修订资本规则以降低其顺周期性，这既可以抑制泡沫，也可以使泡沫破裂时更加温和一些。单凭这一点，就可以加速经济发展并减少整体的经济风险。现在有一些规则扭曲了正常的市场功能，比如对存放在美联储的每笔存款都要保有相应的资本储备。除非我们认为在美联储的存款是一笔风险投资，否则取消这些规则并不会对金融体系的安全和稳定产生任何风险。最后，修订银行资本规则可以消除对银行的又一拖累，使银行在资本规划上更加连贯、更加一致。这将有助于提升大家对银行的信心，从而也会增强投资者的信心。

　　（4）增加监管机构之间的协调。如果每一个问题都涉及5家、6家甚至7家监管机构，这只会让事情变得更加复杂、成本高昂和没有效率，这不仅是对银行而言，对监管机构本身也是如此。它会导致政策和规则的制定变慢，同时这也是许多监管规则目前还不能完成的原因之一。我们学到的一个教训是：在面对危机时，政策制定者必须要迅速行动。当每一个机构都致力于进一步提升协作时，相信我们可以达成更多的成果。

　　（5）更具前瞻性。随着银行正在逐步满足各项监管要求，监管改革的步伐虽然很快，但速度正在放缓。这已经将银行和监管机构推到了一个新的阶段，即它们能够在日益关键的问题上投入更多资源，例如网络安全、数字服务、数据保护、金融科技和关注新型风险等问题。

　　随着金融体系逐步达到监管机构要求的强劲水平，我们希望伴随着监管机构的支持和信心，银行扩张的速度可以稍微加快一些（当然，还是要负责任地扩张），不仅仅体现在地域上，也包括产品和服务的种类。这也会促进健康的经济增长，正如我们一直热切希望的那样。

　　3.企业和政府需要强有力的合作

　　我们都知道，缺乏真诚的合作以及解决迫在眉睫的政策问题的意愿，导致当前争议不断和两极分化的环境。显然，关于这一点有很多令人不满意的地方，回头看固然重要，而当下更重要的事情是企业和政府应当通力合作，寻找有意义的解决方案并制定出经过深思熟虑的政策，以便推动经济发展并为所有人创造机会。这一点，单凭政府或者单凭企业都无法做到。

　　我们必须通力合作，摒弃“一切照旧”的思维方式。商业机会的缺失是一场道德和经济层面的危机，这将影响所有人。有太多人无法获得向上发展及向上攀登经济阶梯的公平机会。这与“人人有机会创造美好生活”及“下一代美国人知道他们也能如上一代那样成功”的美国精神是背道而驰的。

　　我们绝对相信，银行和监管机构有一个共同的目标，即确保一个有利于经济增长的强大、稳定的银行体系。

　　银行需要通过勤勉尽职和持续努力来满足所有的监管要求，需要在行业实践中做出重大改变，因为这些新规则将涉及公司的几乎每一个系统、每一个法律实体、每一种产品和每一项服务。