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瑞典养老金体系的架构、理念与实际运作

来源于 《比较》 2020年第2期 出版日期 2020年04月01日
文丨爱德华·帕尔默

四、缴费率、个体提供的正式劳动及关于充分替代率定义的讨论

  仍然悬而未决的问题是,养老金怎样才算足够?本文从普通劳动者和普通领取人的角度研究了该问题。在任意时间t,这两个群体都是连续动态宏观经济过程中的关键“角色”(Palmer,2013)。当然,宏观经济过程是一个国家确定最终GDP时,其背后所有经济过程的结果,但养老金系统也与宏观经济过程直接相关,这是因为养老金系统直接影响人口和经济动态要素,而后者又决定了劳动力规模和劳动者收入(以及相关人群最终的养老金缴费)。但是,如何才能确定养老金缴费率,以及缴费人退休时合理的收入替代水平呢?

  假设在任意时间t“某国”(由该国劳动者和养老金领取人的所有成年出生队列构成)的养老金缴费率如以下等式所示。我们为该国构造一个比率,其中分子是在第t年需要向所有年龄的领取人支付的养老金总和,分母是所有劳动者队列在第t年的收入总和。该等式的分子可分解为所有领取人的平均养老金乘以养老金的平均支付年数。通常而言,该年数是领取该平均养老金的领取人队列的平均预期余命。同样,比率的分母可以表示为劳动力的平均年收入乘以平均工作年数。分子分母之比实际上就是宏观经济养老金缴费率,它也是该国平均养老金和平均收入之间的微观经济关系的一种体现。

  缴费率=平均养老金/平均年收入×(预期余命LE)养老金平均支付年数/平均工作年数

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  其中:预期余命(LE)表示退休后的预期寿命,即预计个人可领取固定养老金的平均年数(在这类计算中,假设该年数等于事后确定的实际付款年数,且付款金额仅在平均值上下随机波动)。

  实际上,上述等式背后的数字随时都在变化。换言之,真实情况并不会像上面的等式那样保持静止。相反,实际缴费率将随着经济和人口参数的变化而不断变化。本文将参照上述等式,主要讨论NDC的两个重要特性。第一,如果支付的养老金与缴费人收入的宏观经济比率,等于在实践中用来确定个人缴费额(继而确定缴费总额)的微观经济缴费率,那么NDC养老金计划即可视为处于均衡状态;第二,上文中的等式可用于确定相应缴费率,确保每个领取人退休后平均领取的养老保险金额保持在合理水平(在确定合理性时应考虑常规可负担性)。(*12.See Palmer (2013).“Generic NDC:Equilibrium,Valuation,and Risk Sharing with and without NDC Bonds” in R.Holzmann,E.Palmer and D.Robalino (eds.) Nonfinancial Defined Contribution Pension schemes in a changing Pension World:Vol.2.Gender,Politics,and Financial Stability.The World Bank.)请参见等式下的数字示例。

  在进行计算时,我们先假设一个财务平衡状态,即将NDC缴费人账户收入与福利指数化的情况下,使用稳态计算的方法,得出维持缴费率稳定,等式右侧所需数值。由于养老金和收入原则上都是名义价值,故全国平均水平的计算结果(等式右侧)会使用相同的消费者价格指数向下调整。换言之,养老金和收入之间的比率(即替代率)基于实际价值确定。

  当右侧的微观经济数据显示,计划参与人全体的平均值等于实际固定缴费率时,我们即可认为NDC计划处于均衡状态。虽然在计算年度数据结果时,背后的动态过程可能刚刚好处于稳定状态,但结果应相接近,使结果不断接近均衡方向就是指数化的任务,下一节将对此进行讨论。

  等式下方列举的数字等式,是一张可以在任意时间点拍摄的“快照”。在该数字快照中,NDC计划参与人在40年间持续工作,并按规定缴纳养老保险金,且平均在与平均预期余命(男女均适用,即18年)相对应的年龄退休。但问题在于,假设平均而言,50%的替代率(即年平均养老金与当年平均收入的比率)是一个理想的收入替代率,那么,假设在参与人职业生涯和预期余命各不相同的情况下,缴费率应当是多少?在该情况下,研究这个问题的重要性在于,计划参与人可以根据其希望获得的养老金收入,来分配自己作为劳动者和领取人的“生命时间”。

  图4说明了参与者需要合理确定工作年数和退休年数,并在此背景下考虑替代率的充分性问题。一般来说,对于任何基于缴费的退休养老金计划而言:

  ●工作和缴费的年数越长,及

  ●预计退休保险金兑付期越短,替代率也会越高。

  直接利用预期余命来确定NDC福利可实现自动调整。这种福利确定方式将刺激年老劳动者延长工作年限,因为在基于预期余命计算年度养老金的情况下,工作年限越长,退休后每年获得的养老金就越多,且养老金发放年限也越短。从宏观经济的角度分析,延迟退休则意味着劳动力增加,有利于促进国家GDP增长。

  根据图4的数据,瑞典NDC与FDC计划合计缴费率为23%,如果瑞典整个养老金体系能够达到相同的回报率(即完全基于实际收入增长率确定的回报率),且假设瑞典劳动者平均工作年数为42年,平均退休年龄65岁,对应该退休年龄的普适预期余命为20.3年,则收入替代率预计可达到50%。

图4 实现50%替代率所需的缴费率

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  综上所述,本节主要在国家层面,阐述收入年数、预期余命(养老金领取年数)和平均收入替代率之间的结构性联系。由于所有参与人的缴费率相同,养老金会随缴费的增加而增加。NDC和FDC计划的主要区别在于,FDC的潜在长期平均回报率更高,但短期的波动性也较强。

  值得注意的是,在上述情况下,新兴经济体具备两个优势。首先,新兴经济体可以在长达数十年的时间内,享受高生产率和随之而来的收入增长。这是因为在经济体起步阶段,随着通识教育的普及、生产技能的提升以及劳动力素质的不断提高,必然产生额外的经济红利。此外,新兴经济体正在经历从非正规就业向正规就业的转变。因此,对于一个新兴经济体而言,在未来几十年内,其自身从新兴经济体向发达经济体转型过程中获得的经济红利,很可能对NDC回报率产生正面影响。(*13.Larsson et al.(2020)就该动态过程提供了一个例子,并引用了诸多相关文献。)

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版面编辑:杨胜忠
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