民粹主义的经济危害：国际视角

　　*纪敏作者供职于中国人民银行参事室。文责自负。

　　民粹主义(populism)并无严格定义，共性特征是极端强调平民大众利益，追求道德至上和大众民主，并以此制定政策和评判社会历史发展。从最初19世纪下半叶俄国“民粹派”和美国“人民党”兴起，到20世纪40—50年代后的拉美，以及当今形形色色的示威运动、地缘冲突、英国脱欧、特朗普当选等，背后都有民粹主义政治极化的身影。

　　历史上看，政治上的民粹主义，往往伴随经济上的严重失衡甚至危机。20世纪的两次世界大战、30年代大萧条、80年代的拉美债务危机等，背后都有民粹政治诱发、转嫁经济金融危机的影子。2008年国际金融危机以来，民粹政治与新冷战思维相互裹挟，赤字货币化、贸易保护等民粹经济政策愈演愈烈，贫富差距显著扩大，近期新冠疫情冲击是否会引发新一轮全球金融动荡，值得高度警惕。

一、全球民粹主义迅速膨胀，政策影响力显著上升

　　民粹主义通常与经济金融危机相伴而生。相比20世纪30年代大萧条后的情形，当下民粹主义泛滥更为广泛迅速。据瑞典智库Timbro编制的民粹主义指数，（①*该指数按欧洲33个国家260多个政党在立法机构选举得票百分比计算。）2000—2017年，欧洲民粹主义政党在立法机构选举中的总得票率，从11.8%上升到22.7%；截至2017年底，欧洲每10个政府执政联盟中，就包括1个或多个民粹主义政党（图1）。桥水基金达利欧(Ray Dalio)对投资者发出警告，民粹主义尤其是右翼保守势力的人气，正处于20世纪30年代以来的最高峰，（②*在欧洲，不仅是希腊、匈牙利等小国，法国、西班牙、意大利等大国的右翼民粹势力也明显抬头；美国则是特朗普当选以来的一系列民粹化政策倾向。）强于大萧条时期。

　　与传统左翼民粹相比，当下右翼民粹更倾向将危机归结于外部。在本国优先旗号下，对内反建制、反精英，对外反全球化，标榜种族、文化认同，以邻为壑大搞贸易保护。民粹主义重心由内向外转移，使其国内政治动员更具广泛性和欺骗性，对全球经济稳定的破坏性也更大。美国《外交事务》（③*“The Financial Crisis Is Still Empowering Far-Right Populists：Why the Effects Haven't Faded”,Manuel Funke,Moritz Schularick and Christoph Trebesch，September 13,2018.）杂志指出，时至今日，2008年金融危机已过去10年，我们承受了巨额的银行救助成本、财政赤字和债务，以及萎缩的经济和艰难的紧缩，但这一切损失加在一起，也许都抵不上越来越多的民粹政府上台对市场规则的破坏。尽管我们不知道下一次危机何时到来，但民粹主义正在使我们离危机越来越近。监管机构、财政部和中央银行，不仅要关注经济风险，更要关注民粹主义政治风险的上升（Funke、Schularick and Trebesch，2018）。

二、民粹主义经济政策逻辑及其批判

　　民粹主义经济政策五花八门。传统的拉美式左翼内向民粹，往往采取激进的非市场政策强制再分配，并经常通过扩张性财政、货币政策以及汇率高估刺激经济增长。在执行这些政策时，政府通常忽视财政和外汇制约，试图通过价格和外汇管制降低通胀和赤字融资风险。当今全球化背景下，以美国为代表的右翼外向民粹，往往采取激进贸易保护政策纠正所谓的贸易失衡。以下分别以传统的拉美式通胀债务危机，以及当下美国愈演愈烈的贸易保护为例，阐述其政策逻辑及其失败的必然性。