破解“鸡生蛋、蛋生鸡”困境：养老金改革、市场协调与政策设计

　　* Shujaat Khan，国际货币基金组织（IMF）宏观金融经济学家，主要研究领域为新兴市场资本市场、货币政策与宏观审慎管理。李波，IMF副总裁，主要研究领域为货币政策与宏观审慎管理、法和经济学、养老金制度等；赵云辉，IMF高级经济学家，主要研究领域为宏观金融、资本市场、房地产经济、计量经济学与机器学习应用、公共财政。原文“Addressing the ‘Chicken-and-Egg’Dilemma：Pension Reform，Market Coordination，and Policy Design”发表于Journal of Banking and Financial Economics，2026，1（25），第50—67页（DOI：10.7172/2353-6845.jbfe.2026.1.4）。本文翻译发表得到作者和原期刊的授权，作者及其所在机构不保证译文的准确性。