*陈超，经济学博士，研究员，清华大学五道口金融学院中国人民银行金融研究所博士生导师，主要研究领域为宏观经济与投资管理。孔大鹏，经济学博士，清华大学五道口金融学院博士后流动站联合培养博士后，主要研究领域为资本市场与中国宏观经济。本文为作者个人学术观点，不代表所在机构观点。

　　平准操作是维护资本市场稳定与金融安全的重要政策工具之一。自20世纪60年代以来，日本、韩国及我国台湾地区、香港特区都运用平准操作稳定资本市场，在实践中积累了不少经验和教训。在当前动荡与变革的新时期，建立增强资本市场内在稳定性的长效机制、健全维护稳定的应急响应机制，是我国资本市场高质量发展的重要战略任务之一。本文认为应吸收国际市场平准操作实践的宝贵经验，积极探索建设中国特色的平准基金，在设计和建设平准基金时尤其应关注如何处理好政府干预与市场机制的关系，采用单一操作主体还是多主体，资金问题（来源、规模与考核），入市操作的“时”“度”“效”，如何利用好平准基金作用机制和如何平稳有序退出等焦点问题。