对互联网金融及其监管框架的分析与思考 以个体网络借贷为例

引言

　　互联网金融在我国的创新和发展不仅开始改变我国的金融生态，对于监管也提出了新的挑战。其中个体网络借贷（P2P网络借贷，俗称P2P平台）业务迅猛发展，同时风险频发，已经成为备受关注的业务模式之一。从2012年到2015年11月，P2P平台总数从200家快速上升到3769家；同期，成交量由212亿元飙升至8486亿元，贷款余额也由56亿元上升到4005亿元（表1），我们估计2015年P2P平台的贷款总额超过了1万亿元。虽然跟2015年6月末人民币贷款的89万亿元余额相比，P2P平台贷款规模还很小，但是以P2P平台为代表的互联网金融产业的发展，对我国金融业的竞争格局、资本的配置效率以及利率的市场形成机制，都产生了重要的影响。在摆脱了早期的震荡之后，P2P平台的综合利率已经由2014年初的20%下降到2015年11月的接近10%，稳定地处于温州民间借贷利率和商业银行基准贷款利率之间（图1）。P2P平台业务比民间借贷更加正规化，比银行贷款更为市场化。因此，作为普惠金融的一种特殊形式，P2P平台的健康发展，对进一步推进利率市场化和求解中小企业“贷款贵、贷款难”问题，均具有重要的意义。